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中国医药上市公司技术并购与绩效研究

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成果类型:
期刊论文
作者:
张永冀;何宇;张能鲲;段相域
作者机构:
北京理工大学管理与经济学院
中央财经大学经济学院
[张能鲲] 中国社会科学院工业经济研究所
湖南农业大学经济学院
[何宇] 中央财经大学
语种:
中文
关键词:
技术并购;技术并购特征;技术知识规模;技术知识性质;绩效
关键词(英文):
technical M&A characteristics;the scale of technical knowledge;the nature of technical knowledge;performance
期刊:
管理评论
ISSN:
1003-1952
年:
2020
卷:
32
期:
8
页码:
131-142
基金类别:
国家自然科学基金青年项目(71102110) 国家自然科学基金面上项目(71672010) 全国统计科学研究计划项目课题(2017LZ23)。
机构署名:
本校为第一机构
院系归属:
经济学院
摘要:
技术并购是企业增强创新能力的重要方式之一,对医药企业的长期发展尤为重要。本文以2004—2015年间发生过技术并购的A股医药上市公司为研究对象,经过语义识别及人工阅读方式,量化技术知识特征,从技术知识规模和技术知识性质角度分析技术并购对绩效的影响。研究发现,医药上市公司技术并购短期市场反应显著,对企业长期财务绩效的改善也有正向影响。技术并购中目标企业技术知识绝对规模越大、两企业间技术知识相对规模越小,主并企业的短期和长期绩效越高;技术知识性质方面,相关型技术知识并购更有利于企业发挥协同效应,绩效更好。进一步研究发现,民营企业对技术特征变量的敏感度更高,现金支付方式并...
摘要(英文):
Technical M&A is one of the important ways for enterprises to enhance their innovation ability,especially for the long-term development of pharmaceutical enterprises.This paper uses China’s pharmaceutical listed companies with technical M&A from 2004 to 2015 as the testing sample,and examines the M&A performance and the difference caused by the main characteristics of technical M&A,namely the scale of technical knowledge and the nature of technical knowledge.The study shows that technical M&A has significant short-term influence on company per...

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